币态网摩根士丹利的策略师表示，加密市场已进入比特币四年周期的“秋季”，建议投资者在即将到来的冬季之前实现收益。
在一档关于加密货币主流化的播客中，摩根士丹利财富管理的投资策略师Denny Galindo提到，历史数据显示比特币价格周期呈现出“三升一降”的规律。他呼吁投资者在加密冬季来临之前抓住获利机会。
“我们现在正处于秋季，”他指出。“秋季是丰收的季节，因此现在是实现收益的好时机。但争论在于这个秋季会持续多久，以及下一个冬季何时开始。”
这种“收获”的比喻表明，华尔街的高管们正在以周期性投资的视角来理解比特币市场的节奏，这与商品或流动性驱动的宏观周期类似。
比特币下跌标志“技术性熊市”
11月5日，比特币（BTC）价格跌破99000美元，突破了关键的宏观指标，引发市场状态的再度讨论。根据CryptoQuant的研究主管胡里奥·莫雷诺的分析，这一跌幅使得BTC跌破了其365天移动平均线。
比特币的365天移动平均线是一个重要的技术指标，通常用来指示市场的整体趋势。分析师表示，该指标是情绪的重要反映，此次下跌被广泛视为强烈的看跌信号。
Bitrue研究分析师Andri Fauzan Adziima曾表示，此次下跌“正式标志着技术性熊市”的到来。
除了上周比特币的下跌，加密市场做市商Wintermute指出，市场流动性的关键驱动因素已显著减弱。
在一篇博客文章中，Wintermute表示，稳定币、ETF和数字资产国库（DATs）一直是加密流动性的主要来源。
机构投资者仍将比特币视为对抗通胀的宏观对冲
尽管比特币价格波动剧烈，机构投资者的乐观情绪依然强烈。
摩根士丹利研究部门负责美国经纪商、资产管理公司与交易所业务的主管Michael Cyprys在播客中表示，尽管市场波动性较大，机构投资者已开始将比特币视为多元化投资组合的重要组成部分。
“一些机构投资者将比特币视为数字黄金，或是对抗通胀与货币贬值的有效工具，”他指出，并补充说，ETF的出现使得投资变得更加便捷，“但这在市场上仍存在争议。”
他还提到，机构资金配置的速度通常较慢，因为大型投资者无法迅速调整投资策略或资产组合，这与其内部流程、风险委员会及长期投资的授权有关。
不过，随着监管环境的改善和ETF基础设施的完善，进入门槛已显著降低，机构投资的采用正在加速。Cyprys强调，现货比特币和以太坊ETF已为市场带来了数十亿美元的管理资产（AUM）。
根据SoSoValue的数据，美国现货比特币ETF的资产净值目前已超过1370亿美元，而现货以太坊ETF的资产净值约为224亿美元。
