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莫斯科交易所与圣彼得堡交易所已表示，计划在俄罗斯的立法框架于2026年中期生效后，启动受监管的加密货币交易。根据当地报道，这一声明是在俄罗斯央行于2025年12月23日发布监管概念后做出的，该概念规定了2026年7月1日为全面加密货币立法的截止日期。
莫斯科交易所表示，正在“积极开发服务加密货币市场的解决方案”，而圣彼得堡交易所则强调，已经具备“进行交易和结算所需的技术基础设施”。
从抵制到受监管市场
俄罗斯的加密监管进程自2024年中期开始加速，当时财政部首次提议允许合格投资者在持牌交易所交易数字货币。
国家杜马金融市场委员会主席阿纳托利·阿克萨科夫表示，主要交易所“已积极参与加密货币市场的开发及必要基础设施的组织”。
该监管框架将市场准入分为合格投资者和非合格投资者，条件截然不同。
非合格投资者在通过强制知识测试后，仅可从特定名单中购买流动性加密货币，年度购买额度限制为30万卢布（约合3800美元），且需通过单一中介进行交易。
合格投资者则没有交易量限制，但必须通过测试证明对加密风险的理解，且禁止购买隐匿交易数据的匿名代币。
尽管交易基础设施即将建立，俄罗斯当局仍然禁止使用加密货币进行国内支付。
阿克萨科夫重申，俄罗斯的支付必须仅以卢布进行，认为加密货币不会成为法定货币，只能作为投资工具，所有国内支付均需使用卢布。
最初，俄罗斯央行呼吁全面禁止加密货币交易所和代币交易，但西方制裁促使政策发生转变。
矿业繁荣推动经济整合
俄罗斯的加密生态系统已大幅扩展，不再局限于交易投机。
根据Chainalysis的数据，2024年7月至2025年6月期间，俄罗斯的加密交易额达到3763亿美元，超过了英国的2732亿美元，成为欧洲交易量最大的加密市场。
在此期间，超过1000万美元的大额转账在俄罗斯增长了86%，几乎是欧洲其他地区44%增长的两倍，而去中心化金融（DeFi）活动在2025年初激增八倍，随后稳定在2023年中期基线的三倍半。
这一增长与A7A5这种与卢布挂钩的稳定币密切相关，尽管面临西方制裁，其市值已达到5亿美元，成为全球最大的非美元稳定币。
矿业部门对俄罗斯经济的影响也日益显著。
克里姆林宫高级官员马克西姆·奥列什金最近表示，加密矿业应被视为出口活动，因为挖掘的资产即使不跨越物理边界也会流向国外。
行业估计，俄罗斯每年生产数万枚比特币，日均矿业收入约为10亿卢布，且在夏季期间，俄罗斯占全球算力的16%以上。
事实上，中央银行行长埃尔维拉·纳比乌林娜也承认，加密矿业对卢布的强势有所贡献。
然而，她指出，量化其确切影响仍然困难，因为该行业大部分在灰色地带运作，非法矿业每年使俄罗斯损失数十亿美元的电力和未缴税款。
俄罗斯于2024年11月1日合法化加密矿业，要求法人向联邦税务局注册。
银行进入数字资产市场
俄罗斯最大的银行——俄罗斯储蓄银行，已开始提供总额为15亿卢布的受监管加密投资，涉及与比特币、以太坊及更广泛加密投资组合相关的结构性债券和数字金融资产。
副行长阿纳托利·波波夫确认与俄罗斯央行进行“积极对话”，致力于在受监管框架内整合加密服务，并建立自主区块链基础设施。
目前的监管时间表要求在2026年7月1日前完成立法框架，而对非法加密中介活动的责任将于2027年7月1日生效。
