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加密货币交易所Kraken预计将在明年进行IPO，可能会引入传统金融投资者的新资金。

比特币在10月6日创下超过12.6万美元的历史高点，但在随后的190亿美元清算事件中遭受重创，尚未恢复。根据CoinGecko的数据，目前比特币价格为每枚8.7015万美元，较两周前下跌了6%。

尽管如此，50T Funds的创始人兼首席执行官Dan Tapiero表示，比特币牛市“仍处于中期阶段”。他认为，Kraken的IPO和不断增加的并购交易可能为行业带来新的传统金融资本。

Kraken于11月18日宣布成功筹集8亿美元资金，估值达到200亿美元，并于11月初申请了美国IPO。

并非所有分析师都认为牛市周期将持续。富达投资全球宏观经济研究总监Jurrien Timmer预测，比特币将在2026年面临下跌的风险。

对2026年牛市周期的不同看法

Tapiero的观点与Timmer形成鲜明对比，后者预计市场低迷可能导致比特币在6.5万美元附近形成支撑位。

Timmer在周四的社交媒体帖子中提到：“比特币的寒冬通常持续约一年，因此我认为2026年可能是比特币的‘休息年’，支撑位在6.5万至7.5万美元。”

Axis的联合创始人兼首席运营官Jimmy Xue表示，尽管比特币的四年周期提供了“初始节奏”，但市场走势如今更多受到基本面因素的影响，包括全球流动性和各国的持续采用。Axis是一个链上量化收益平台，管理着1亿美元的实时资金。

“看到机构在2025年末保持谨慎并不令人意外，”Xue向媒体表示，富达的回调预测是“对市场波动性的有效提醒”，他补充道：

“然而，将2026年仅视为下跌之年可能过于片面。”

“如果全球流动性保持宽松，7.5万美元的支撑位可能会成为更长周期中的一个更高低点，”他解释道，并指出四年周期正在“演变为更广泛的长期趋势”，受宏观经济力量主导。

根据Nansen的数据，按回报率计算的行业最成功交易者（被称为“聪明资金”）也在押注市场短期下跌。

数据显示，除了AVAX代币和迷因币发射平台Pump.fun的代币外，聪明资金在所有顶级加密货币上均持有净空头头寸。

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