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周一，银价暴跌近9%，成为市场关注的焦点，尽管比特币的讨论仍在继续。这一波动引发了知名作家纳西姆·尼古拉斯·塔勒布的关注，他将银价的剧烈波动归因于杠杆压力，而非珠宝需求或工业冲击。
周一，银价的崩溃引发了市场的广泛关注，甚至超过了比特币的热烈讨论。12月29日，银价下跌近9%，创下自2020年疫情以来的最大单日跌幅。这一变化发生在银价经历了一段时间的年末反弹后。
到周二，银价有所回升，现货银上涨3.1%，报74.49美元，此前曾达到83.62美元的历史高点，年初至今的涨幅接近158%。
正是这一反弹引发了著名作家纳西姆·尼古拉斯·塔勒布的关注。在他的一条新推文中，这位长期批评比特币的作家将银价的波动视为杠杆压力，而非珠宝需求或突发的工业冲击。
塔勒布指出，今年银价的波动性加大，并且波动性与更高的保证金要求相互影响。此外，随着平仓的增加，杠杆多头头寸减少，银价下跌约10%，仍持有交易的参与者也随之减少。
郁金香狂热
主流市场的解释与这一逻辑相符。在银价飙升后，CME提高了贵金属合约的保证金要求，这一变化增加了持有期货头寸所需的现金，通常会加速在拥挤交易中的获利了结。
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塔勒布对银价的看法也与他对比特币的长期观点一致：比特币作为一种货币的功能失败，应该归类为“电子郁金香”。
短期内，银价的走势取决于市场机制。如果波动性持续高企且保证金要求紧张，银价可能会经历更多的强制去风险。然而，如果平仓压力减轻，反弹可能会延续。一些分析师已经开始预测2026年的更高目标，接近90.90美元。
银价的剧烈波动反映了市场的复杂性，尤其是在杠杆交易和保证金要求变化的背景下。未来的走势将受到多种因素的影响，包括市场情绪和流动性状况。分析师们对2026年的前景持乐观态度。
