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分析师们对比特币四年周期在2025年是否会结束存在不同的看法，机构ETF和监管变化被视为关键因素。
受交易所交易基金推动的机构加密资产参与热潮、美国监管环境的宽松、全球流动性增加以及美联储领导层变动等多重因素影响，分析师认为加密市场的经典四年周期可能已被打破。
这一四年周期与比特币减半事件密切相关，减半会使矿工奖励减半，从而减少新比特币的流通供应。
历史上，这一机制被视为市场走向的催化剂：市场积累后，减半开启的看涨行情通常在约18个月后达到高点，随后经历急剧回调并进入数年熊市。
一些分析师指出，比特币当前的价格走势与四年周期的模式相符。在减半后的第一年内，比特币价格自高点回落30%，并进入看跌阶段。
分析师称四年周期已被打破
LVRG Research总监Nick Ruck在接受采访时表示，减半周期似乎在2025年已经失效。
他补充道，周期失效是由于通过ETF和公司金库不断增长的机构需求推动的，这“削弱了预期中的高位暴跌，且波动率相较于以往周期有所降低。”
“尽管看涨行情可能在宏观压力下出现短期盘整，我们预计在结构性资金持续流入和市场动态演变的推动下，行情将延续至2026年。”早在去年12月，灰度就预测比特币将在2026年上半年创下新高，原因是货币贬值导致的宏观需求上升，以及美国的有利监管环境。
“我们预计2026年估值将走高，同时所谓的‘四年周期’——即加密市场沿固定四年周期发展的理论——将宣告结束。”渣打银行全球数字资产研究主管Geoffrey Kendrick在12月初表示，周期理论“已不再有效”，并下调了该行的预测，目前预计比特币将在2026年底达到150000美元。
其他加密企业高管，包括方舟投资CEO Cathie Wood、BitMEX联合创始人Arthur Hayes、CryptoQuant创始人Ki Young Ju、Bitwise首席投资官Matt Hougan、CEO Hunter Horsley和Real Vision创始人Raoul Pal等也认为，四年周期已成为过去。
四年周期依然存在
然而，仍有多位分析师认为周期依然有效，且加密市场已进入熊市。
“比特币于2025年10月底进入熊市，成为首个反映经济放缓的主要风险资产，” 10x Research首席执行官Markus Thielen早前在采访中表示。
分析师“Rekt Capital”也认为四年周期仍然成立，但在12月20日表示，如果比特币四年周期“被打破”，很可能只是进入了新阶段。
还有分析师指出，交易员普遍认为周期依然有效，因此提前卖出，进一步压低了价格。
Stock-to-Flow模型创始人“PlanB”在12月17日表示，“大部分抛售是因为2021年受创的OG群体，以及四年周期支持者预期减半后两年将迎来熊市。”
分析师Alex Wacy周二表示，“四年周期本身并未被打破，但预期已发生改变。”
“山寨币纷纷下跌。没有狂热。没有山寨季。唯有无聊和痛苦。尽管美股创历史新高，AI表现优异，黄金也表现出色。周期并不总是终结，有时只是拉长。”相关推荐：Metaplanet于12月下旬增持4.5亿美元比特币，预计2025年末BTC持有量将超过35000枚
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