币态网Bitwise的首席投资官Matt Hougan指出，尽管股价下滑，Strategy（MSTR）不会被迫出售其比特币以维持运营，他表示，认为相反的人“完全错误”。
在周二的声明中，Hougan提到：“MSTR的股价跌破净资产价值（NAV）不会触发任何强制出售机制”，同时强调董事长Michael Saylor对比特币的坚定信念。
他指出：“如果MSTR必须一次性抛售其价值600亿美元的比特币，这将对比特币市场造成极大冲击，相当于两年的比特币ETF资金流入。”他补充道：“不过，公司在2027年前没有任何到期债务，并且拥有足够现金来覆盖可预见的利息支付，因此这种情况不太可能发生。”
上周，CEO Phong Le表示，如果Strategy的市值跌至其比特币持仓价值以下，公司可能会作为“最后手段”出售部分比特币，这引发了市场对Strategy可能出售大量比特币的担忧。
Le指出，如果出现这种情况且Strategy的融资选项枯竭，为了保护公司的“每股比特币收益”，出售部分比特币是合理的选择。
此外，Strategy还面临加密市场持续低迷的挑战，这导致其股价下跌，并可能被MSCI股票市场指数剔除。
Hougan：Strategy能度过难关
Hougan表示，Strategy的情况尚未达到需要出售比特币的程度，因为当前比特币价格约为92,000美元，较其购入平均价格74,436美元“高出24%”。
他补充说，即使股价跌破NAV，Strategy仍有很大的回旋余地，因为账面上没有近期迫使其出售比特币的压力。
他指出：“MSTR在其债务上有两个主要义务：每年需支付约8亿美元的利息，并在到期时转换或展期特定的债务工具。”
他还提到：“利息支付并不是近期的担忧。公司拥有14亿美元现金，这意味着在接下来一年半内可以轻松完成股息支付。”
过去30天，MSTR股价下跌24.69%，周五收于186.01美元。
价格承压的部分原因可能是MSCI在10月发布的公告，表示可能剔除加密资产占比超过50%的数字资产公司。
这一举措将迫使指数跟踪型基金进行卖出，从而对MSTR施加更大压力。
尽管如此，Hougan认为，这不会显著影响市场对Strategy的情绪或其股价。他表示，从历史来看，这类事件的影响通常低于预期。
他说：“多年来观察指数成分股的新增与剔除，我的经验是影响通常比预想的小，而且会提前被市场定价。”他还提到，当MSTR去年12月被纳入纳斯达克100指数时，跟踪该指数的基金不得不买入21亿美元的该股，而其价格几乎没有波动。
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