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Strategy作为最大的企业比特币持有者，2025年开始减缓加密货币的购买速度，分析师认为这是为长期熊市做准备。尽管在11月进行了一次大规模购买，但公司仍在考虑出售部分比特币以应对债务压力，并面临纳入主要股票市场指数的挑战。
作为最大的企业比特币持有者，Strategy在2025年开始减缓加密货币的积累速度。CryptoQuant的分析师将这一举动解读为为长期熊市做准备。
CryptoQuant在周三的报告中指出，"Strategy在2025年的比特币购买量已经崩溃。" 自2024年底以来，Strategy的比特币（BTC）月度购买量显著减少。根据CryptoQuant的数据：
“月度购买量从2024年峰值的13.4万枚BTC降至2025年11月的仅9100枚BTC，截至目前本月仅购买了135枚BTC。长达24个月的缓冲期清楚地表明：他们正在为熊市做准备。”
在11月17日，Strategy以约8.355亿美元购买了8178枚BTC，这也是自7月以来的最大购买量，使其总持有量达到64.987万枚BTC，按当前价格计算约为587亿美元。
近期，由于加密货币市场低迷以及BTC代理交易的平仓，Strategy引发了广泛的猜测。
应对市场压力的防御策略
11月，Strategy首席执行官Phong Le表示，公司可能会考虑出售部分BTC以支付债务成本，但这仅在公司股价跌破其净资产值（NAV）或失去融资渠道的情况下进行。
此外，该公司已建立14亿美元的现金储备，以满足股息支付和债务服务的需求。Strategy表示，这一储备将为其提供12个月的财务缓冲，并计划进一步扩大储备，以实现24个月的安全期。
Strategy争取纳入主要股票市场指数的努力也遭遇了挫折。MSCI已提议一项政策变更，禁止资产负债表中持有50%或以上加密货币的财库公司，这将影响Strategy等公司的被动资金流入。
Strategy联合创始人Michael Saylor最近表示，Strategy正在与MSCI就定于1月生效的拟议政策变更进行沟通。
Strategy在减缓比特币购买的同时，采取了多项措施应对市场压力。公司面临的挑战不仅在于债务管理，还包括对其未来融资渠道的影响。如何在波动的市场中保持竞争力，将是Strategy需要重点关注的问题。
