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比特币挖矿行业正经历15年来最严重的经济低迷期，主要上市运营商面临挖矿收入骤降和债务增加的双重压力。哈希价格显著下降，矿工的盈利能力受到挑战，导致新一代挖矿设备的回本周期延长。行业内去杠杆化趋势明显，上市矿企股价普遍下滑。
据报道，比特币挖矿行业正处于其15年历史中最为严峻的经济低迷期。即使是大型上市运营商，也难以在挖矿收入大幅下滑和债务增加的情况下实现盈亏平衡。
最新报告指出，矿工们正在经历“有史以来最严峻的利润率环境”，哈希价格——每单位算力所获得的收入——已从第三季度的平均每秒每拍哈希(PH/s) 55美元降至约35美元PH/s，这一水平被视为结构性低点，而非短期波动。
这种情况发生在比特币(BTC)价格大幅回调之后，BTC从10月接近12.6万美元的历史高点跌至11月的8万美元以下。
在当前环境下，每哈希成本成为矿工的重要指标，反映了他们将电力和资本转化为计算输出的效率，同时揭示了平均运营商与高效幸存者之间日益扩大的差距。
数据显示，新一代挖矿设备的回本周期已超过1000天，考虑到下一次比特币减半预计在850天后到来，这一现象令人担忧。
报告还指出，资产负债表正在对“不断恶化的经济状况”作出反应，CleanSpark最近决定全额偿还与Coinbase的比特币支持信贷额度，显示出行业内普遍的去杠杆化和流动性保护趋势。
比特币挖矿股遭受重创
比特币价格的下跌以及随之而来的算力压力，与传统市场的广泛抛售同时发生，给上市挖矿公司带来了双重打击。
报告指出，自10月中旬以来，挖矿股出现了急剧回撤，整个行业的损失正在加速。
MARA Holdings(MARA)是受影响最严重的公司之一，自10月15日的收盘高点以来下跌约50%。CleanSpark(CLSK)在同一时期下跌37%，而Riot Platforms(RIOT)则下跌32%。HIVE Digital Technologies(HIVE)的股价更是遭遇54%的暴跌。
比特币挖矿行业面临前所未有的挑战，矿企盈利能力下降，回本周期延长，去杠杆化趋势愈加明显。未来市场走势将对行业恢复产生重要影响。
