币态网加密借贷市场正变得愈加透明，主要由Tether、Nexo和Galaxy等公司主导。根据最新数据，第三季度的未偿贷款总额接近250亿美元，较2024年初增长超过200%。这一数字已达到自2022年第一季度以来的最高水平。
尽管如此，市场尚未恢复到370亿美元的峰值。Galaxy研究主管Alex Thorn指出，当前市场与过去的主要区别在于更多新兴的中心化金融借贷平台的出现，以及透明度的显著提升。
Thorn表示，他对市场的透明度感到自豪，称这标志着“与以往市场周期相比的一次重大变化”。
Tether与新兴平台引领CeFi借贷市场
在上一轮市场周期的高峰期，中心化金融借贷市场主要由少数平台主导，例如Genesis、BlockFi、Celsius和Voyager等。这些平台在2022年11月因与FTX的关联而受到重大冲击。
FTX崩溃之前，Celsius已于2022年7月申请破产，主要是由于其对三箭资本的敞口。然而，Thorn指出，随着与FTX相关的平台退出市场，新的、更加透明的参与者和健康的做法填补了这一真空。
截至9月30日，稳定币发行方Tether的未偿贷款达到146亿美元，市场份额为60%。根据Galaxy的报告，Nexo和Galaxy分别以20亿美元和18亿美元的贷款规模位列第二和第三。
Tether定期发布季度鉴证报告，而Galaxy和Coinbase则通过公开财务报告提供数据。Thorn提到，Nexo也积极向Galaxy Research提供数据。
在经历了2022年的多次崩溃事件后，中心化金融的放贷方变得更加谨慎。幸存的机构为了争取上市和吸引机构资本，开始实施更严格的风险控制、全额抵押标准以及更高的透明度，无抵押借贷几乎消失。
DeFi借贷再创历史新高
与此同时，Galaxy的报告显示，去中心化金融应用上的未偿贷款在第三季度以美元计价再次创下季度末历史新高，增长54.8%，达到410亿美元。
该报告还指出，若将DeFi应用与中心化金融借贷场所的未偿贷款合并计算，季度末的加密资产抵押借款总额达654亿美元，创下历史新高。
