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比特币矿企近期大量抛售比特币储备，显示行业逐渐放弃在2024–2025年市场上行周期中曾主导的自我储备战略。

根据TheEnergyMag旗下Miner Weekly的报道，自去年十月以来，上市矿企已累计抛售超过1.5万枚比特币（BTC）。该月市场达到高点，随后经历了一场历史性的闪电崩盘，导致全行业去杠杆。

多家大型矿企参与了此次抛售。报告指出，Cango在2月出售了4451枚BTC，约占其储备的60%；Bitdeer上月则被报道已清空全部比特币储备。此外，Riot Platforms在去年12月多次出售BTC，Core Scientific计划在一季度出售约2500枚比特币。

全球市值最大的比特币上市矿企MARA控股公司本周备受关注，因最新的监管文件显示，其为保持灵活的财务操作，可能会进行比特币的买入和卖出。

市场最初关注其潜在抛售，导致公司副总裁Robert Samuels不得不澄清，表示该申报赋予的仅是灵活出售的权限，而非大规模清仓的信号。

截至目前，MARA持有超过53000枚比特币，仅次于Michael Saylor领导的Strategy公司，位列全球上市公司第二。

利润收缩促使矿企调整战略

矿企近期的抛售与前一轮周期形成鲜明对比，当时多数企业采取了一种“储备策略”，将自挖比特币大量存储。

当时，Digital Mining Solutions与BitcoinMiningStock.io的研究显示，这种持有模式反映了企业对未来价格上涨的预期。同时，部分矿企也在加强财务基础，尝试拓展AI基础设施、高性能计算及数据中心等相关业务领域。

然而，自去年10月以来，行业环境恶化，有分析人士指出，当前是矿企历史上“最严峻的利润挤压”阶段。

这一压力已在财报中显现。例如，CleanSpark已全额偿还比特币抵押信贷额度，表示此举旨在降低财务风险，以应对行业利润收缩的环境。

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