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BitMine Immersion Technologies是一家以太坊资产管理公司，由Fundstrat的汤姆·李领导。近期，以太坊价格的急剧下跌使得该公司面临巨大的未实现损失。截至2月5日，以太坊价格降至2092美元，BitMine持有的约428.5万ETH的账面损失超过70亿美元，损失幅度达45%。
该公司去年夏天从比特币挖矿转向积极的“以太坊优先”战略，平均成本在3800至3900美元之间。如今，以太坊的交易价格比2025年8月创下的4946美元历史高点低了超过50%，BitMine曾经的84亿美元投资组合现已大幅缩水，成为加密领域最大的单一资产公司押注之一。
以太坊价格刚刚跌破2100美元。
汤姆·李的BitMine持有4285125个ETH（价值84.2亿美元），目前已承受超过70亿美元的损失。
— Lookonchain (@lookonchain) 2026年2月4日BitMine及其战略在熊市中双双受挫
市场反应迅速。BMNR股票随以太坊价格下跌而下滑，引发了与迈克尔·塞勒的比特币公司Strategy（MSTR）的比较。然而，这两家公司目前均面临压力。Strategy在其比特币持有上承受约27亿美元的未实现损失，基于76052美元的平均购入价和当前接近70500美元的BTC价格。MSTR股票在过去八小时内下跌约9%，市值减少约37亿美元。
尽管BitMine的绝对损失更大，但分析师指出，这两家公司都突显了与波动性加密资产相关的集中资产管理策略的风险。
汤姆·李在下跌中依然看好前景
尽管面临巨额损失，汤姆·李依然表现出乐观态度。李在本周早些时候表示，这一回调是“特性而非缺陷”，认为以太坊的长期基本面依然稳固。他提到每日交易量创下250万的记录，以及活跃地址的增加，表明网络使用情况与价格走势存在分歧。
这些推文忽略了以太坊资产管理的要点：
– BitMine旨在跟踪ETH价格
– 在周期内表现优于市场（看好ETH）
– 当前加密市场处于下行阶段，自然ETH也下跌
$BMNR在此期间将看到ETH持有的“未实现”损失：
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— 汤姆·李 (@fundstrat) 2026年2月3日李将近期的疲软归因于十月后的去杠杆化周期和资金流向贵金属。尽管以太坊资产管理的叙述面临严峻考验，BitMine仍继续加码，最近又增加了41000个ETH到其资产负债表中。
