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Xapo银行的数字财富报告指出，借款人在产品推出的第一年内，持续较长时间地保持比特币抵押贷款处于开放状态。
位于直布罗陀的Xapo Bank发布的2025数字财富报告显示，该行的比特币抵押借贷越来越多地被用于长期财务规划，而非仅仅满足短期流动性需求。
根据Cointelegraph的报道，2025年Xapo发放的比特币抵押贷款中，有52%是为期365天的贷款。尽管下半年新增贷款有所放缓，许多贷款依然保持未结状态。
Xapo主要服务高净值个人及私人客户。该行指出，这一趋势表明会员们通过比特币作为抵押品释放流动性，同时保持对比特币的长期投资，而不是为了临时现金需求而借款。
报告中提到：“长期比特币持有者——许多人如今已将主要财富配置在比特币上——终于愿意部分套现。”同时，他们对市场的核心信念依然坚定。在市场波动剧烈的情况下，大部分长期会员仍持有大部分比特币。
相关数据来自Xapo正式推出比特币抵押贷款业务的首个自然年度，该产品允许合格客户以比特币作为抵押借入美元，显示出比特币在合规银行体系中作为生产性抵押品的潜力，逐步融入长期财务规划。
从产品定位到用户行为
Xapo于2025年3月18日推出比特币抵押美元贷款，主要面向长期比特币持有者，旨在帮助他们在不出售资产的情况下获取流动性。
当时，Xapo将该产品视为比以往加密借贷模式更为保守的选择，贷款期限最高可达365天，且贷款价值比相对较低。
Xapo Bank首席执行官Seamus Rocca曾表示，市场对比特币长期走势的信心增强，促使持有者选择借款而非平仓变现，这标志着市场思维从短期投机转向长期投资。
2025年报告显示，这一预期在实际中得以验证。尽管下半年贷款发放趋缓，未结贷款余额依然持续增长，显示借款人更倾向于长期持有贷款，而非仅仅满足短期流动性需求。
Rocca在报告中指出，这种模式体现了“有纪律、私行风格的财务行为”，会员将比特币视为生产型资本，而非单纯的流动性工具。
贷款量主要集中在欧洲和拉丁美洲等地区。Xapo Bank表示，这两个地区的贷款总量合计占比达85%，其中欧洲占56%，拉美占29%。
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