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根据Fundstrat研究主管Tom Lee的分析，以太坊近期的暴跌主要是由于市场杠杆不足和资金流向贵金属。尽管基本面依然稳健，但以太坊在2026年第一季度的表现不佳，跌幅达到21%。Lee认为，非基本面因素是导致ETH价格疲软的主要原因。
作者：Martin Young贡献者
由Felix Ng审阅编辑
Fundstrat的Tom Lee表示，以太坊近期的下跌可以被视为一个“颇具吸引力”的机会，尽管币价下滑，基本面依然稳健。2026年第一季度成为以太坊历史上表现最差的第三个季度，截至目前，该资产已下跌21%，根据CoinGlass的数据。
然而，Lee指出，尽管价格下跌，以太坊链上的网络活动和基本面仍在持续增长。他提到，以太坊在1月15日创下280万笔的日交易量历史新高，2026年的活跃地址数也达到了每日100万个的峰值。
Lee还表示，在2018年和2022年的加密寒冬期间，以太坊的交易活跃度和活跃钱包数量均有所下降，这与过去12个月的表现形成鲜明对比。
“因此，非基本面因素无疑是解释ETH价格疲软的主因。”Lee认为，目前有两项因素压制着以太坊价格。首先，自10月10日暴跌以来，市场杠杆尚未恢复；其次，贵金属价格的上涨“如同‘吸力漩涡’，正在从加密市场吸走风险偏好”。
BitMine趁以太坊一周暴跌25%大举抄底
Lee管理的以太坊金库企业BitMine似乎正在押注市场反弹。过去一周，BitMine增持了41,788枚以太坊。
他表示：“BitMine一直在持续买入以太坊，因为我们认为本轮回调提供了良好的配置机会，基本面持续向好。”
“我们认为，ETH的价格并未反映其高效用性以及作为未来金融核心角色的本质。”目前，BitMine持有428万枚ETH，占全网供应量的3.55%，距离5%的目标完成约70%。此外，约287万枚ETH已参与质押。
然而，随着以太坊价格的持续下跌，该数字资产金库的浮亏已接近70亿美元。
大部分跌幅集中在过去一周，ETH自约3000美元大幅下滑逾25%，周一跌至熊市低点2200美元，随后略有回升。
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