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在最近一轮市场回调中，以太坊金库公司因资产浮亏扩大而陷入困境。BitMine Immersion Technologies作为最大的ETH持有方，当前账面浮亏已达69.5亿美元，其ETH持仓均价为每枚3883美元，远高于目前2240美元的ETH价格。
SharpLink Gaming是第二大以太坊金库公司，随着以太坊价格跌破其3609美元的持仓均价，账面浮亏达到10.9亿美元。这些数据来自该公司的仪表盘。
不断扩大的浮动亏损正在考验以太坊金库企业的信心。随着以太坊价格回调，市场净资产价值（MNAV）也在下滑，企业融资的难度不断增加。BitMine的mNAV已降至1，而SharpLink的mNAV则降至0.92。
mNAV比率用于衡量公司价值与其加密货币持仓价值的关系。当mNAV低于1时，企业通过增发新股融资的难度加大，从而限制了其进一步购买加密资产的能力。
资产管理公司Pantera Capital预测，这一趋势可能在2026年导致加密金库公司行业出现“惨烈出清”，届时只有资本实力最强的企业能够存活。
尽管市场充满忧虑，但ETH的当前跌势与BitMine董事长兼Fundstrat Global Advisors联合创始人Tom Lee的分析相符。
Cointelegraph去年12月曾报道，Lee预测ETH将在2026年第一季度回调至约1800美元，随后加密市场将企稳，并在年底前迎来复苏。
Trend Research以7900万美元亏损抛售ETH
最近的加密市场下行迫使部分金库企业开始止损离场。
周一，香港地区投资公司Trend Research通过抛售33589枚ETH，以7900万美元的亏损价清算杠杆头寸。
Trend Research随后又从交易所借入7750万美元的USDT用于偿还贷款。根据区块链数据显示，该公司将ETH借款的爆仓价从1880美元降至1830美元。
Trend Research仍持有多头仓位共计61.8万枚ETH（按撰写时市值为14.3亿美元），但账面浮亏已超过5.34亿美元。
Trend Research创始人Jack Yi表示，公司将在风险可控的情况下等待市场回暖。
“在高位抛售后，过早看好ETH确实是个错误。因为当比特币价格接近10万美元时，ETH价格一直维持在3000美元，我们当时认为它被低估了，”他在周一的一篇社交媒体帖子中补充道。
与此同时，业内表现优异的顶尖交易者被称为“聪明钱”，在市场下行阶段积极增持现货ETH。
根据加密情报平台Nansen的数据，过去一周，“聪明钱”交易者买入了3830万美元的现货ETH，巨鲸购入547万美元，新钱包买入3100万美元。
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