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在1月30日，贵金属市场遭遇了严重崩溃，黄金价格一度跌破5000美元，白银则创下历史上最大单日跌幅，暴跌36%。

此次抛售是由于特朗普总统提名凯文·沃什担任美联储主席，导致美元大幅上涨，并引发了商品市场的大规模获利了结。

这次崩盘在24小时内使黄金和白银市场的损失超过15万亿美元，相当于美国经济总量的一半。

尽管经历了剧烈的调整，黄金和白银在1月的整体表现仍然向上，黄金上涨12%，白银上涨16%。与此同时，比特币跌至82000美元，创下九个月来的新低，引发了人们对这一数字资产未来走势的疑问。

崩盘背后的驱动因素

现货黄金价格一度暴跌超过12%，最低触及4682美元/盎司，为自1980年代以来最大单日跌幅，最终收于4880美元，跌幅为9.25%。

白银的表现更为惨烈，盘中一度跌至74.28美元/盎司，最终收于85.259美元，跌幅达到26.42%，创下自1980年3月以来的最糟糕表现。

在过去48小时内，黄金和白银的总损失达6.52万亿美元，相当于比特币市值的近四倍。

有分析指出，沃什的提名使美元走强，对贵金属形成压力，市场在月底重新平衡的背景下，加剧了这一趋势。

随着杠杆头寸的解除，强制抛售和保证金追缴加速了崩盘进程。

彭博社还指出，技术因素加剧了此次崩盘，随着黄金价格跌破5300、5200和5100美元等关键期权水平，交易商被迫出售期货合约。

黄金的相对强弱指数最近达到了90，为数十年来的最高点，表明该贵金属严重超买，面临调整压力。

主要矿业公司遭受重创，新蒙特公司下跌11.52%，巴里克黄金下跌12.09%，安哥拉黄金下跌13.28%。

铜价也从周四创下的14000美元/吨的历史高点回落3.4%，而白银ETF则经历了有史以来最糟糕的一天，iShares白银信托基金损失31%。

比特币面临的困境

在沃什被提名后，比特币价格跌至82000美元，现货比特币ETF的资金流出加速，本月流出额接近10亿美元，总清算额接近8亿至10亿美元。

随着投资者重新评估货币政策，比特币目前交易于九个月低点。

Bitwise的首席投资官杰夫·帕克提出了理解比特币与贵金属不同走势的关键框架，称其为“比特币双路径理论”。

他解释道，贵金属表明现货贬值正在发生，而比特币则会在收益曲线破裂时发出信号。

帕克认为，当前环境对比特币的“负相关”理论构成了最坏的情境。

他指出，科技领域正在经历良性通缩，而信贷市场则避免了恶性通缩。

他总结道，当前的环境对比特币而言是最糟糕的：足够的生产力使增长资产保持吸引力，稳定性使国债保持可信，但又不够糟糕以至于破坏系统。

帕克的分析表明，沃什的任命可能最终对比特币的“正相关”情境产生利好影响，加速系统性清算。

他指出，如果相信债务轨迹不可持续，财政主导最终将超越货币正统，那么沃什的任命将是有利的。

他最后指出，虽然不能确认82000美元是否为底部，但历史上，底部往往伴随着市场机制的根本性转变，重新设定投资者行为。