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香港正在通过推出恒生黄金ETF来拓宽投资者对黄金的接触。这是一只以实物黄金为基础的基金，并且还规划了未来推出代币化单位的计划。

恒生黄金ETF（03170.HK）今天在香港证券交易所正式上线，为投资者提供了通过本地存储的实物结构接触黄金价格的机会。

实物黄金ETF在香港推出

恒生黄金ETF由实物黄金条支撑，所有金条均存放在香港指定的金库中。该基金旨在在扣除费用和支出之前，提供与LBMA黄金价格AM基准表现密切相关的投资结果。

黄金保管人是汇丰控股的全资子公司，这凸显了主要金融机构在支持该产品基础设施方面的作用。

恒生投资表示，基金的实物黄金条将通过与香港国际机场贵金属保管有限公司和布林克香港有限公司的安排进行存储，确保基础资产留在本地金融体系内。

上市及代币化单位结构

除了上市的ETF单位外，该基金结构还包括代币化和非代币化的非上市单位。恒生黄金ETF由上市单位、代币化非上市单位和非代币化非上市单位组成，但在这些类别之间不提供转换。

代币化单位尚未开放认购，只有在获得相关监管批准后才会推出。恒生表示，目前关于代币化单位的披露仅供参考。

本月早些时候，纽约证券交易所（NYSE）作为洲际交易所（ICE）的一部分，公布了开发代币化证券交易及链上结算平台的计划，这标志着核心市场基础设施数字化的一个新进展。

风险披露强调区块链和保管挑战

恒生提醒投资者在所有单位类别中面临多种风险，包括黄金市场集中风险、跟踪误差风险、货币风险、保管和保险风险，以及对黄金交易商的依赖。

上市单位还面临额外风险，包括交易风险、市场做市商依赖，以及香港交易所与伦敦黄金市场之间可能存在的交易时间差异。

代币化非上市单位则面临与区块链技术相关的更多风险，包括网络安全威胁、数字资产安全问题、监管不确定性、操作挑战，以及与未来技术进步（如量子计算）相关的潜在加密风险。非代币化非上市单位在适用的情况下也面临赎回和货币对冲风险。

代币化标志着黄金投资接触的演变

此次推出恰逢香港继续将自己定位为传统金融和受监管数字资产创新的中心。

通过将传统的实物黄金ETF与代币化单位的潜力结合，恒生投资提供了一种将成熟商品投资产品与新兴区块链格式相结合的结构。

黄金的牛市尚未结束

随着全球市场步入2026年，黄金的上涨势头依然强劲，投资者在地缘政治不确定性中越来越倾向于寻求传统避险资产。

1月29日，黄金价格上涨，现货黄金当日上涨约1.8%。根据Kitco的数据，该金属报价约为每盎司5,513美元。