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Elliptic指出，A7A5代币在制裁和外汇管制前，作为进入USDT市场的桥梁，以卢布为支撑，促进了交易。
根据区块链分析公司Elliptic的最新报告，一种与受制裁的俄罗斯金融网络相关的稳定币，在不到一年的时间里，其链上交易额已超过1000亿美元。
在周四发布的报告中，Elliptic提到，A7A5稳定币的设计旨在融入更广泛的框架，以降低对西方金融制裁的暴露。这一结构使与俄罗斯有关的企业能够在加密市场中转移价值，同时降低资产被冻结的风险。
Elliptic发现，自2025年初推出以来，A7A5的活动量迅速上升，但随着年中开始，受交易所和代币发行方的合规措施及制裁影响，其可用性显著下降，交易量增速放缓。
Elliptic指出，资金流动的规模和结构表明，非美元稳定币可以被设计用于支持受制裁贸易，但执法压力仍然会干扰此类体系。
A7A5的1000亿美元交易额与USDT桥梁角色
Elliptic表示，1000亿美元的总交易额代表了所有A7A5跨以太坊和波场等公链的转账累计价值。
Elliptic创始人兼首席科学家Tom Robinson对Cointelegraph表示：“这就是所有A7A5转账的累计价值。”
他补充道：“我们并未主观判断每一笔交易是否构成独立经济活动，尽管所有A7A5转账均支付了手续费，这表明所有转账都对交易方带来了收益。”
Elliptic的分析显示，A7A5主要作为卢布与Tether的USDt之间的桥接资产，而USDT依然是全球最大规模的锚定美元稳定币。
该公司称，这一结构使用户能够将资金转入USDT市场，而无需长期暴露于易受西方机构冻结的钱包。
报告指出，该稳定币的交易活动主要集中在少数场所，包括吉尔吉斯斯坦的交易所及项目关联基础设施，进一步强化了该代币作为定向结算工具而非普及型零售稳定币的定位。
制裁压力与交易所限制抑制增长
Elliptic称，A7A5的扩张自2025年中旬开始放缓，自7月后未有大规模新发行，且交易量从高点15亿美元下滑至约5亿美元。
Robinson对Cointelegraph表示，2025年8月出台的美国制裁对该稳定币的功能产生了直接且深远的影响。
他指出：“2025年8月的美国制裁似乎带来了最大的影响。美国实施制裁后，USDT对A7A5去中心化交易所的流动性供应大幅下降，削弱了该稳定币的一大核心优势——链上便捷获取USDT。”
此后，随着多个交易所采取限制措施，合规压力进一步加重。2025年11月，去中心化交易所Uniswap将A7A5列入代币黑名单，暂停通过其网页端进行交易。
Elliptic还援引用户报告称，部分USDT充值因追溯至A7A5相关钱包而遭交易所冻结。
2025年10月23日，欧盟正式制裁A7A5，称其工具用于绕过与俄罗斯战争经济有关的金融限制。
Robinson表示，A7A5的演变路径展示了为应对制裁而设计的非美元稳定币的潜力与局限。
他指出：“尽管美元主导全球经济，这类稳定币的成长存在结构性天花板，但如果局势发生变化，一切皆有可能。”
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