快捷搜索

自2024年11月以来，比特币的新投资者一直处于亏损状态，链上数据表明这一未实现损失的趋势已持续八周。

根据区块链分析公司Glassnode的分析，短期持有者（指在过去155天内购买比特币的投资者）需要比特币价格回升至98,000美元才能恢复盈利。

追踪这一群体财务状况的指标STH-NUPL（短期持有者净未实现利润/损失）在此期间始终处于负值区域。

Glassnode指出，近期投资者的平均入场价格为98,300美元，这一关键水平对市场情绪至关重要。

“历史上，重新回到并维持在短期持有者成本基础之上，标志着从调整阶段向更持久的上升趋势的转变，”该公司在最新分析中表示。

技术面显示关键阻力位

98,000美元的价格水平不仅关乎持有者的盈利能力。

根据LongCryptoClub的分析，大量期权需求在1月30日的98,000美元和100,000美元的行权价附近积累，如果突破这些水平，可能会加速上涨动能。

市场做市商在这些看涨期权上持有空头头寸，随着价格接近这些行权价，他们需要购买基础比特币以维持对冲，从而可能放大任何突破走势。

比特币在上周交易中曾短暂测试38.2%斐波那契回撤位的阻力，该水平形成于11月的局部低点和历史高点之间。

比特币价格曾达到约97,000美元，但在周一早间急剧回落至91,800美元，导致衍生品市场上233百万美元的多头被强平。

尽管市场波动剧烈，技术结构依然保持完整，日线图上持续出现更高的高点和更高的低点。

Hyblock Capital的数据表明，在周一的回调中，约有2.5亿美元的净多头头寸在92,000美元附近被填补，表明机构买家将此次回调视为积累机会，而非分发。

机构买家的积累得到了CryptoQuant创始人Ki Young Ju的数据支持，他表示，“对比特币的机构需求依然强劲。”

比特币在周二的亚洲交易时段稳定在92,000美元附近，经过初步抛售后。

结构性阻力在宏观不确定性中持续

在多重阻力因素的影响下，整体加密市场表现不及传统风险资产。

特朗普总统针对八个欧洲国家的关税威胁重新浮出水面，导致市场采取防御性策略，加密市场受到的冲击尤为明显。

VALR交易所首席执行官Farzam Ehsani在接受采访时指出，“尽管对美欧贸易战的担忧对市场情绪影响最大，但其他风险资产，包括KOSPI，交易持平或上涨。这表明，加密货币特有的疲软依然存在。”

货币政策预期进一步加剧了挑战。CME FedWatch工具显示，市场预计到2026年6月之前不会有首次降息，这意味着紧缩的流动性状况将在上半年持续。

“这意味着货币政策将保持紧缩，形成全面牛市所需的新流动性流入在未来几个月内不太可能出现，”Ehsani解释道。

尽管在98,000美元附近尝试稳定，比特币仍然容易受到宏观冲击的影响。

周一的抛售发生在流动性较薄的周末，较高的杠杆头寸加剧了价格的快速下跌。

总加密市场市值下降近3%，而主要山寨币如SOL、DOGE、SUI和XRP的跌幅超过5%，资金流向了黄金等成熟的避险资产。

长期持有者的分配速度显著放缓，Bitfinex数据显示，实际利润降至每周约12,800 BTC，远低于早期周期的高峰。

然而，CryptoQuant研究主管Julio Moreno的数据表明，自2023年12月底以来，比特币持有者开始实现损失，标志着自2023年10月以来首次持续亏损。

Bitfinex分析师指出，“要实现更持久的反弹，市场结构需要转变为成熟供应开始超过长期持有者支出的阶段。”

尽管在宏观动荡中，比特币在周二仍然平稳交易在92,000美元附近，交易员将最近的波动视为杠杆重置，而非基本趋势的逆转。

虽然在92,000美元附近的整合似乎吸收了即时的卖压，但加密市场在接下来的交易中面临关键考验，交易员们在等待美联储政策方向的明确和贸易紧张局势的缓解，这使得机构资本在整个1月保持谨慎。