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在最近的财报电话会议上，稳定币成为焦点，JPMorgan Chase的高管们支持区块链创新，但明确反对那些与传统银行存款相似的稳定币设计。
主要观点：
JPMorgan支持区块链创新，但警告称收益型稳定币在缺乏监管的情况下模仿银行存款。
该行指出，支付利息的稳定币可能会形成一个平行的、监管较少的银行体系。
增加收益可能会加速稳定币的采用，同时增加对银行资金和稳定性的风险。
这一讨论源于Evercore分析师Glenn Schorr提出的问题，他询问JPMorgan如何看待在美国银行家协会的重新游说和国会对数字资产立法的积极讨论中，稳定币的地位。
JPMorgan首席财务官Jeremy Barnum表示，该行的立场与GENIUS法案的目标基本一致，该法案旨在为稳定币的发行和监管建立明确的规则。
收益型稳定币模仿银行存款
Barnum指出，收益型稳定币在没有监管框架的情况下，可能会重新创造核心银行功能。
他警告称，提供收益的代币可能像存款一样运作，但却规避了资本要求、流动性规则和监管审查。
“创建一个平行银行体系，具备银行的所有特征，包括类似于支付利息的存款，而没有经过数百年银行监管发展而来的相关审慎保障，显然是危险且不可取的，”Barnum表示。
尽管强调JPMorgan欢迎竞争和技术进步，Barnum仍然指出，创新不应以牺牲金融稳定为代价。
他认为，旨在产生被动收益的稳定币模糊了支付工具与存款替代品之间的界限，如果不加以监管，将增加系统性风险。
✅ 结论：大致正确。
JPMorgan首席财务官Jeremy Barnum称收益型稳定币为“缺乏适当监管的平行银行体系”，重申了对传统金融的潜在威胁。
关键证据：根据CoinDesk的报道，Barnum强调这些产品的相似性
— Provenance Fact-Check (@0xProvenance) January 13, 2026银行业的不安并非新鲜事。去年，行业代表表示，收益型稳定币的兴起直接威胁到银行的资金模型，尤其是在传统贷款人继续提供相对较低的存款利率的背景下。
稳定币因其快速和低交易成本，已经在跨境支付、链上结算和获取美元方面获得了广泛应用。
为这些产品增加收益可能会加速其采用，并加剧对存款的竞争。
立法者考虑禁止稳定币持有利息
这一前景引起了国会的更多关注。稳定币的奖励机制成为立法者在数字资产市场透明法案讨论中的一个焦点，该法案旨在明确加密行业的监管责任。
本周发布的修订草案将禁止数字资产服务提供商“仅因持有稳定币而支付利息或收益”，表明立法者意图防止稳定币像银行账户一样运作。
同时，该草案为与区块链生态系统的积极参与相关的激励模型留出了空间，例如流动性提供、治理参与或质押。
这一区分表明，政策制定者正试图在创新与保障之间取得平衡，允许加密网络奖励参与，同时阻止稳定币成为实际的、监管较少的存款。
