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Coinbase对参议院加密法案的态度

Coinbase表示，如果参议院谈判者在主要加密货币立法中插入对稳定币奖励的限制，超出增强的披露要求，它将考虑撤回对该法案的支持。这一威胁在1月15日的关键修改会议前加剧了紧张局势。

据彭博社报道，作为美国最大的加密交易所，Coinbase可能会重新考虑对数字资产市场结构法案的支持，尤其是如果最终文本包含禁止平台向持有稳定币的客户提供奖励的条款。

Coinbase的一位代表提到，首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗在12月曾预测，尽管当前反对，银行在未来几年将开始游说稳定币收益。

这一威胁出现在立法者急于完成已经错过多次截止日期的法案之际，参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特设定了本周的修改会议为最后期限，经过数月的谈判停滞。

银行业推动更广泛的收益限制

传统银行团体正在游说扩大对稳定币的限制，超出《GENIUS法案》所设定的范围，该法案禁止稳定币发行者支付直接利息，但允许第三方平台提供奖励。

目前考虑的一个选项是将奖励限制在受监管的金融机构内，银行业对此表示支持，认为收益型稳定币账户可能会削弱社区银行的存款。

美国银行家协会在最近的一封信中警告称，“如果数十亿美元从社区银行的贷款中流失，小企业、农民、学生和购房者将受到影响。”

该组织指出，加密交易所无法复制联邦存款保险公司（FDIC）保险产品，也无法填补因存款流出而产生的贷款缺口。

Coinbase已申请国家信托特许经营，未来可能允许其在此类规则下提供奖励。

然而，加密本土公司希望保留平台激励作为一种可行的模式，即使没有银行执照，他们警告称更广泛的限制可能会消除行业内的竞争。

稳定币奖励对Coinbase的重要性

对于Coinbase而言，稳定币奖励是一个重要的收入来源，值得保护。

该交易所与Circle互联网集团共享由支持Circle的USDC稳定币的储备产生的利息收入，USDC在Coinbase的存放为其提供了稳定的收入，这在熊市期间尤为重要。

Coinbase还持有Circle的小部分股份，Circle目前是符合美国法律的最大稳定币发行者。

该平台通过在Coinbase One余额上提供3.5%的奖励来鼓励用户持有USDC。

如果市场结构法案禁止此类激励，可能会导致在交易所持有稳定币的客户减少，从而降低Coinbase的稳定币总收入，彭博社数据显示，预计2025年将达到13亿美元。

Coinbase首席政策官法里亚尔·希尔扎德在最近的一篇文章中指出，保留奖励机制对于维护美元的主导地位至关重要，并提到中国计划从2026年1月1日起开始对其数字人民币支付利息。

他说：“削弱美元的主导地位一直是中国的长期目标，参议院禁止奖励将大大助力中国的努力。”

两党支持在中期选举临近时减弱

尽管特朗普政府支持迅速采取立法行动，但稳定币奖励争议已削弱了市场结构法案的两党支持。

参议院农业委员会主席约翰·布兹曼正在考虑推迟其1月15日的投票，以便与民主党首席谈判者科里·布克进行更多谈判。

布兹曼本周早些时候表示，他打算在下周举行投票，无论是否有两党支持。布克则在周四表示希望双方能够达成协议。

TD Cowen本月早些时候警告称，2026年中期选举可能会推迟法案通过，直至2027年，参议院民主党可能会在立法者为下一个周期定位时拒绝支持。

彭博情报分析师内森·迪恩表示，缺乏两党支持可能会将法案在上半年通过的概率压低到70%以下。

这一立法推动正在进行中，多个参议院委员会准备进行平行修改，白宫加密事务负责人大卫·萨克斯敦促立法者在本月采取行动，以便为数字资产创造更清晰的监管框架。

业内人士认为，即使限制通过，加密公司也会找到新的方式来奖励用户，形成一种监管上的“打地鼠”游戏，各公司将寻求替代的激励结构。