币态网速览
比特币的自托管时代可能正在逐渐结束，越来越多的富有投资者选择将资产转移至受监管的交易所交易基金（ETF）。这一趋势受到税收激励和机构基础设施提升的推动，标志着自托管比特币的显著下降。
比特币的自托管时代似乎正面临结束，越来越多的高净值投资者在税收激励和机构基础设施改善的推动下，将资产转移至受监管的交易所交易基金（ETF）。
在周三的社交媒体帖子中，加密金融服务平台Uphold的区块链和加密研究主管Martin Hiesboeck指出，大型比特币（BTC）钱包向ETF的转移，标志着自托管比特币在15年来的首次显著下降。
他表示：“这是原始加密精神的又一重击，”并提到曾经强调“不是你的密钥，就不是你的币”的理念，正在逐渐让位于以合规和财务优化为核心的传统方式。
Hiesboeck指出：“这一转变是由于ETF提供的便利性和显著的税收优惠，以及主要投资者通过现有财务顾问管理财富并获得更广泛的投资和借贷服务的能力。”
贝莱德比特币ETF的鲸鱼转换
这一变化的先锋是贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）。根据贝莱德数字资产负责人Robbie Mitchnick的说法，该基金已经促成了超过30亿美元的鲸鱼比特币转换。
Mitchnick向彭博社表示，许多早期采用者现在更倾向于通过成熟的金融机构来管理其持仓，以便在保持对比特币价格波动的敞口的同时，享受管理上的便利。
美国证券交易委员会（SEC）最近的规则调整加速了这一转变。新的规定允许现货比特币ETF进行“实物”创建和赎回，使授权参与者能够直接用比特币兑换ETF份额，而无需进行应税出售。
大型交易者的税收优势
实物结构带来了税收优势。在传统的“现金”ETF中，基金必须出售资产以满足赎回请求，这会引发转嫁给股东的资本利得。
相比之下，实物赎回使基金能够转移比特币本身，从而避免应税事件，保护投资者免受集体资本利得负担，Hiesboeck指出。
他补充说：“实物机制通过减少基金出售资产的需要，使ETF结构对长期持有者更具税收效率，从而防止向投资者分配不受欢迎的资本利得。”
比特币的自托管模式正在被更具合规性和税收优势的ETF所取代。这一趋势不仅反映了市场的变化，也为投资者提供了新的财富管理方式。未来，随着ETF的不断发展，投资者将获得更多的选择和便利。
