币态网速览
期权未平仓合约市场的规模已达到约1080亿美元，显著高于期货未平仓合约市场的680亿美元。这一趋势表明，期权市场正在逐步主导，加密货币金融周期也在持续成熟。
币界网报道：
目前，期权未平仓合约（OOI）市场的规模约为400亿美元，远超期货未平仓合约（FOI）市场。这是两者之间最大的差距之一，数据来源于CheckonChain。
OOI指的是尚未结算的期权合约总数，而FOI则反映各交易所未平仓期货头寸的总价值。
期权市场提供多种功能，包括对冲、Delta中性策略、波动率交易及结构化产品的创建。相比之下，期货市场规模较大通常意味着更高的杠杆率，这在市场承压时（如加密货币出现大规模抛售）可能加剧清算风险。
例如，比特币的价格从历史高点10.3万美元回调至近期低点，仅下降了约18%，这是本轮牛市周期中的典型回调。而在过去的周期中，类似情况往往会引发更大规模的抛售。
根据CheckonChain的数据，目前OOI接近1080亿美元，略低于1120亿美元的历史最高水平，而FOI为680亿美元，较910亿美元的峰值大幅下降。2025年全年OOI的稳步增长进一步扩大了两者之间的差距，主要是由于最近清算事件中杠杆率的显著下降，FOI减少超过200亿美元。
不断扩大的期权市场，尤其是在受监管平台上的期权交易，通常会促进更复杂的对冲活动，并降低整体市场波动性，这表明比特币的金融周期正在不断成熟。
降低波动性的一个关键因素是贝莱德iShares比特币信托（IBIT）计划于2024年11月推出的期权交易。IBIT迅速成为最大的比特币期权平台，超越了Deribit。
随着OOI在市场中的主导地位逐渐增强，这一结构性转变可能通过压缩波动性影响当前的市场周期。
更大的期权市场或许有助于缓解熊市时期的下行风险，但在牛市期间，价格的快速上涨可能不再那么明显。
期权市场的扩展表明其在加密货币金融体系中的重要性日益增强。随着OOI的主导地位提升，市场波动性有望得到有效管理，未来的价格走势将更加复杂。整体来看，加密货币市场正朝着成熟的方向发展。
